دلایل نوسانات بورس تهران / تاثیری که ارز و طلا بر کاهش شاخص بازار گذاشته است

بازار مالی - پرویز کاظمی

یکی از دلایل اصلی کاهش شاخص بازار، تغییرات و جذابیت در بازارهای موازی از جمله بازار ارز و طلا می باشد. تغییرات در ارز و طلا باعث افزایش تقاضای سرمایه گذاران در این بازار شد که به دلیل جذب سود بیشتر و تقریباً ایجادحاشیه امن جهت سرمایه ایشان، تقاضا در این بازار فزونی یافت. سیر صعودی بهای ارز و طلا به میزانی بوده است که سرمایه گذاران در بورس، بعضاً عجولانه اقدام به فروش سهام حتی سهام بنیادی کرده اند تا بتوانند از سود ایجاد شده در بازارهای موازی بهره مند گردند. البته به دلیل اتخاذ سیاست کاهش نرخ سود بانکی که در بسته سیاستی سال 90 بانک مرکزی لحاظ شده بود و مورد اعتراض بسیاری از کارشناسان و بانکها و به طور اخص بانک های خصوصی گردید و باعث شد منابع بانکی به بازار طلا و ارز انتقال یافته و منجر به افزایش تقاضا و در نهایت صعود قیمت ها گردد که نتیجه سیاست های پولی سیستم اقتصادی کشور بود. جدول ذیل نوسانات ارز، طلا و بورس را از ابتدای سال جاری نشان می دهد . خصوصا در آغاز نیمه دوم سال نسبت عکس بهای بازار موازی با شاخص بورس کاملاً مشخص می باشد.(قابل توجه است تغییرات دی ماه در جدول لحاظ نگردیده است)

	دلار	درصد تغییرات دلار	سکه بهار آزادی	درصد تغییرات سکه	شاخص بورس	درصد تغییرات شاخص
آذر 1389	10,629	-	3,455,000	-	18,353	-
اسفند 1389	11,081	4,3%	3,840,000	11,1%	22,455	4/5%
خرداد 1390	11,982	8,1%	4,465,760	16,3%	25,120	6/2%
شهریور 1390	12,294	2,6%	5,786,000	29,6%	26,962	(5/4%)
آذر 1390	15,430	25,5%	6,200,000	7,2%	24,494	(0/1%)

به منظور تحلیل جدول فوق لازم است توجه شود که شاخصهای بورس، شاخص کل بوده و سود مجامع نیز در محاسبات مورد توجه بوده است و این بدان معنی است که افت شاخص قیمت بیشتر از ارقام جدول فوق می باشد.
ناگفته نماند با توجه به وضعیت اقتصاد جهانی که در شرایط بسیار حساس می باشد و محدودیت های مربوطه، بر اقتصاد ایران بی تأثیر نبوده است، اثرات مربوط به اختلاس بانکی را نمی توان نادیده گرفت و قطعاً صنعت بانکداری و خصوصاً بانک های مرتبط با این فساد بانکی که در بورس حضور دارند در روند کاهش شاخص بورس بی تأثیر نبوده است. این موضوع در بدترین شرایط ممکن اتفاق افتاد و منجر به خروج نقدینگی از بازار بورس و ورود آن به بازار طلا و ارز گردید.
در صورت اصلاح و مهار وضعیت ریسک و از بین بردن هیجان بازارهای موازی بورس و شفاف سازی و افزایش اعتماد و ثبات در بورس، یکی از بهترین فضاهای اقتصادی کشور به منظور جذب نقدینگی بازار بورس می باشد لذا ضرورت دارد این بازار به دلیل اهمیت و اثرگذاری آن در اقتصاد کشور، مدیریت هدایت شونده ای را مورد توجه قرار دهد.

منبع:خبرانلاین